Какие документы являются ценными бумагами

Ценная бумага — это документ, который подтверждает право владельца на имущество. При этом ценная бумага сама является имуществом — она обладает собственной ценностью, её можно свободно обменять на деньги.

Что является ценными бумагами
В мировой экономике обращаются разные виды ценных бумаг. Они делятся на два больших класса: основные ценные бумаги и производные (деривативы).

Основные ценные бумаги предполагают право на актив: товар, деньги, имущество и так далее. К ним относятся:

  • акция;
  • облигация;
  • вексель;
  • банковские сертификаты;
  • коносамент;
  • чек;
  • варрант;
  • депозитный сертификат;
  • и др.

Производные ценные бумаги (деривативы) работают с потенциальным изменением цены на активы. Производными ценными бумагами являются:

  • фьючерсные и форвардные контракты;
  • опционы;
  • свопы.

Кроме того, все ценные бумаги различаются характеристиками:

  • сроком действия (срочные и бессрочные ценные бумаги);
  • физическим видом (документарные и бездокументарные ценные бумаги);
  • формой владения (именные, на предъявителя, с управлением оговоренным лицом, то есть ордерные);
  • формой выпуска (эмисионные и неэмисионные);
  • государственной принадлежностью (например, российские и иностранные);
  • эмитентом, выпускающим ценные бумаги (государственный и негосударственный выпуск);
  • порядком обращения (рыночные и нерыночные ценные бумаги);
  • уровнем риска (безрисковые или в различной степени рисковые бумаги);
  • и пр.

Эти критерии лежат в основе многочисленных классификаций ценных бумаг. При этом стоит понимать, что каждая ценная бумага несет свою особую функцию. Лучше разобраться в этих функциях нам поможет история. 

Вексель

Вексель считается первой широко распространенной ценной бумагой. По сути, вексель — это долговая расписка, оформленная в соответствии с определенными правилами.

Векселя появились как ответ на нужды торговцев. Часто у покупателя нет необходимых средств на партию товара, но он готов взять его под реализацию. Тут и приходит на выручку вексель. В нем фиксируются долговые обязательства покупателя по отношению к поставщику — сколько денег и когда именно он обязан ему заплатить. Чаще всего, владельцу векселя полагается к получению не только сумма займа, но и процент прибыли.

Обладатель векселя может дождаться выплат по векселю или продать его кому-то ещё. Долговые обязательства обычно продаются со скидкой (дисконтом), так как существует вероятность, что должник не вернет деньги.

Кроме кредитной функции векселя выполняли функцию валюты. В Европе XV—XVI вв было множество мелких государств со своей монетой. Вексель известного банка упрощал обмен денег — можно было прибыть в город с бумагой на предъявителя и получить нужную сумму в местной валюте. Граф Монте-Кристо, как мы помним, так и делал.

Акция

Первые акции появились в эпоху морских открытий и колонизации отдаленных земель. Сложно собрать торговый караван в одиночку, поэтому купцы объединялись. Они выкупали паи в будущем предприятии. Эти паи назывались акциями, а само предприятие — акционерным обществом или компанией. Когда караван возвращался со специями или рабами, прибыль делилась в соответствии с вкладом каждого акционера.

Таким образом, акция — это доля в общем бизнесе. Бизнес «нарезан» на какое-то количество равных частей, и чем больше у вас таких паев-акций, тем большая часть дохода вам полагается.

Со временем акционерных обществ становилось все больше — строились железные дороги и промышленные предприятия. А это требовало больших денег. Уже нельзя было, как при зарождении акционерных обществ, привлекать средства при помощи личных бесед. Появился рынок ценных бумаг и первые биржи, определенные законодательством торговые площадки. Именно они привлекали и перераспределяли деньги в те отрасли, которым это было необходимо.

Вплоть до великой депрессии рынок ценных бумаг развивался свободно. Но затем кризис 1929 года поставил все на свои места: тысячи инвесторов пошли торговать сигаретами и строить дороги, а государство приняло решение регулировать фондовый рынок. В 30-е годы XX-го века в экономически развитых странах было принято финансовое законодательство, которое стало защищать участников рынка ценных бумаг от мошеничества и злоупотреблений.

Облигация

Облигации появились примерно в одно время с акциями. Изначально с их помощью государство привлекало средства своих граждан. Облигация — это долговое обязательство, которое выпускается на определенный срок и гарантирует получение фиксированного дохода.

Государственные расходы во все времена превышали доходы, особенно в те годы, когда одна война сменяла другую. Возможности налогоплатильщиков не безграничны, банки дерут высокий процент. На помощь пришли облигации. Это оказался выгодный для обеих сторон способ финансирования долгосрочных (10 и более лет) проектов. Впоследствии облигации стали выпускать и частные компании, которым требовались недорогие заемные средства на длительный срок.

Эти ценные бумаги обладают номинальной стоимостью и гарантированной прибылью. Прибыль устанавливается чуть выше, чем на депозитных счетах, чтобы облигации пользовались популярностью среди инвесторов. Но для эмитента (стороны, выпускающей облигации) этот займ получается все же дешевле, чем в банке.

Если владелец облигации хочет вернуть деньги раньше установленного срока, он может продать ценную бумагу на бирже. Доходность облигации напрямую зависит от надежности заемщика, чем больше риск — тем больше потенциальная прибыль.

Производные ценные бумаги (деривативы)

Изначальный смысл деривативов — это снижение рисков при сохранении приемлемой доходности. В первую очередь они были востребованы сельскохозяйственными производителями, которые напрямую зависели от выращенного урожая и рыночных цен на момент его продажи.

Самым простым способом страховки стали форвардные (фьючерсные) контракты. Их суть проста: продавец назначает за товар цену, покупатель платит, но сам товар он получает позднее. В назначенный момент на рынке товар может стоить дороже, но продавец готов отказаться от потенциальной прибыли в обмен на надежность и предоплату.

Именно по такой схеме производители зерна и сахарной свеклы в марте продают следующий урожай и получают деньги на посевную. А в 17-м веке по этому принципу начала развиваться тюльпаномания в Голландии. Тюльпаны стали основным товаром на бирже Амстердама. Стоимость одной луковицы редкого тюльпана равнялась цене пивоварни. Форвардные контракты на луковицы сменяли десяток рук, а сам тюльпан был ещё в земле.

К краху тюльпановых бирж привело широкое распространение ещё одного вида деривативов — опционов. Опцион — это соглашение о цене в будущем. Продавец и покупатель договариваются о стоимости, по которой через какое-то время будет реализован товар. Владельцем опциона становится одна из сторон. Хозяин опциона может в дальнейшем отказаться от выполнения соглашения, если для него более выгодна цена на рынке, чем зафиксированная в соглашении. За эту возможность в момент соглашения он платит некоторый процент от опциона, своеобразную страховку.

Таким образом, опционы позволяют не только забронировать выгодную цену, но и отказаться от нее, если рынок внезапно изменится.

Развитие производных ценных бумаг привело к тому, что теперь фьючерсные контракты заключаются в основном на покупку валют. А сами деривативы могут не подразумевать под собой реальных товаров. Они являются лишь пари о будущей цене на какой-либо продукт.

Мы рассмотрели основные виды документов, которые являются ценными бумагами. Этим историческим обзором тема не ограничивается — ждите в ближашее время подробные статьи об акциях, облигациях и деривативах.